Рекордный рывок цены на золото до уровня свыше $5 000 за унцию стал не просто очередным циклическим максимумом — это индикатор масштабного перелома в поведении рынков и уязвимости доверия к традиционным активам. По данным Reuters, спотовая цена превысила $5 000/oz на фоне одновременного роста спроса на «убежища», ослабления денежно-кредитной политики США и рекордных закупок со стороны центральных банков; за 2025 год металл подорожал на 64% — самый сильный годовой рост с 1979 года.
Почему это произошло? Во-первых, золото в таких условиях выступает защитой от политической и финансовой неопределённости. Повышенная политическая турбулентность и сигналы о непредсказуемости решений администрации США усилили поток капитала в консервативные активы. Во-вторых, смягчение монетарной политики в ведущих экономиках (падение реальных ставок) сделало золото более привлекательным, поскольку альтернативные безрисковые доходности снизились. В-третьих, крупные центробанки накапливают металл системно — это не только диверсификация, но и страх от возможных финансовых ограничений: согласно опросам и данным WGC и Reuters, центральные банки увеличили закупки и планируют держать золото в приоритете.
Дополнительный драйвер — рекордные притоки средств в биржевые фонды (ETF), дающие инвесторам быстрое и масштабное экспонирование к металлу без физической доставки. Эти механизмы значительно усиливают ценовую волатильность на подъёме: большие покупки в ETF «впитывают» предложение и подталкивают спот-цену вверх, создавая поведенческий эффект «FOMO» у институционалов.
Что это значит для экономики и резервов стран? Рост цены золота напрямую увеличивает стоимость официальных резервов и поднимает капитализацию золотохранилищ. Для стран с растущими запасами (или активно покупавших золото в 2024–2025 годах) — это дополнительный «буфер» к международным резервам и средство снижения зависимости от долларовых инструментов. Для экспортёров и экономик, рассчитанных на ликвидность, — золото стало активом стратегического значения, который нельзя заморозить или напрямую заморочить санкциями.
Однако есть и обратная сторона: высокая цена создаёт стимулы для усиления спекулятивного и контрабандного оборота драгоценного металла, поднимает риски инфляционных ожиданий в локальной валюте, а также повышает стоимость страхования и хранения крупных запасов. Кроме того, государства с большими золотыми резервами, но уязвимые в остальных активах, могут оказаться в иллюзии «полной безопасности»: золото — важный, но не универсальный инструмент решения бюджетных или структурных проблем.
Так что исторический рекорд — это не только отражение настроений инвесторов, но и стратегический поворот в подходе государств к резервам. Для таких стран, как Азербайджан это означает существенный прирост балансовой стоимости резерва, усиление резервной диверсификации и дополнительные возможности маневра в геоэкономической игре. В то же время высокие цены порождают новые риски — от усиления спекуляций до роста издержек управления запасами.
В любом случае, объем: золота , хранимого в качестве стратегического резерва в Азербайджане, составляет 184.8 тонны. Учитывая стоимость золота на мировых рынках, по состоянию на сегодня и на начало прошлого года, Азербайджан заработал 11.82 миллиарда долларов. Что является очень солидной прибылью.
