Издание The Moscow Times сообщило, что повышение ставки НДС выводит Россию в число стран с одними из самых высоких стандартных ставок НДС в мире. Это шаг прямо отражает попытку Москвы восполнить фискальный разрыв: сочетание санкций, снижающихся доходов от экспорта и затрат на оборону/восстановление требует быстрых поступлений в бюджет.
Подчеркивается, что рост НДС - это налог, который имеет немедленное инфляционное последствие и одновременно бьёт по реальному спросу: при сжатии внутреннего потребления номинальные поступления могут оказаться ниже ожидаемых, а промышленность и логистика - дополнительно затронуты. На фоне уже замедляющегося роста ВВП (международные прогнозы на 2025–2026 годы были понижены) это создаёт сочетание «медвежьих» макрофакторов: слабый спрос + фискальное ужесточение.
Тут стоит также добавить, что мировой рынок нефти в 2025–2026 годах демонстрирует противоречивые сигналы: МЭА предупреждала о потенциальном избытке предложения в 2026 году, тогда как отдельные банки (например, Morgan Stanley) оперативно корректировали прогнозы, указывая на влияние действий ОПЕК+ и санкций. В сумме это означает: ценовой сценарий остаётся широк - от поддержки в $60+ до рисков на $50 и ниже в зависимости от баланса спроса и предложения. Резкое падение средней цены Brent на, скажем, $10–15 от нынешних уровней приведёт к заметной потере валютных поступлений и создаст прямое давление на курс рубля через счёт текущих операций.
А ведь есть еще и политический курс ЕС по декарбонизации и диверсификации (REPowerEU и связанные инициативы), который уже снизил зависимость от российского газа. Политические решения и инфраструктурные сдвиги сокращают рынок для России - хотя трубопроводные поставки сохраняются в частях Европы на особых условиях, масштабное и окончательное исключение российских поставок существенно уменьшит валютные поступления и создаст структурный дефицит валюты. Уменьшение экспортной выручки от газа- более долговременный и системный шок по сравнению с волатильностью нефтяных котировок.
Ситуацию усугубляют и регулярные повреждения перерабатывающих мощностей и логистики (установленные данные о многочисленных ударах и временных выводах из работы объектов) снижают внутреннюю переработку и экспортный потенциал. Если значительная часть НПЗ и терминалов будет выведена из строя на продолжительный срок, экспорт сырой нефти может сохраняться, но экспорт нефтепродуктов и логистические маркеры упадут, что уменьшит выручку и создаст локальные дефициты топлива с инфляционным эффектом. Отчёты о десятках повреждённых объектов в 2025 году указывают, что эффект может сохраняться до середины 2026 и далее.
В этих условиях возникает резонный вопрос- возможна ли девальвация рубля в 2026 году? Короткий ответ: девальвация рубля в 2026 году - возможна и в ряде сценариев почти вероятна; степень и скорость падения зависят от сочетания трёх факторов: уровень и продолжительность падения цен на нефть, масштабы сокращения европейского спроса на российский газ, степень и продолжительность повреждений экспорта/переработки из-за ударов по инфраструктуре.
Пока Brent удерживается в коридоре $60–75; новые ограничения поставок со стороны ЕС происходят постепенно, но экспорт осуществляется через альтернативные маршруты и скидочные сделки; инфраструктура восстанавливается в течение 3–9 месяцев.
Последствия такого хода событий выражаются в том, что валютные поступления снижаются умеренно; Центробанк России (ЦБ) использует резервы и механизмы валютного регулирования; возможна мягкая девальвация (плавающий, но управляемый курс), колебания в пределах 10–20% от текущих уровней в годовом выражении. Давление на инфляцию усилится, но финансовая система выдержит. Эксперты указывают на то, что рынки уже закладывают некоторую слабость рубля (опросы прогнозов показывали значимый потенциал ослабления в 12 месяцев).
Есть и иной сценарий- более негативный. При нем нефть марки Brent стабильно падает ниже $50 на длительный период; ЕС ускоренно свертывает закупки российского газа, а повреждения НПЗ/терминалов серьёзны и продолжаются (месяцы), что снижает экспорт нефтепродуктов и логистику. Одновременно усиливаются финансовые санкции, ограничивающие доступ к валютным рынкам и платёжным каналам.
В итоге, внешний профицит резко сокращается, валютные резервы и бюджетные «подушки» используются быстро; Центробанк либо позволит резкому снижению курса (частичная девальвация 20–50%), либо применит строгие валютные ограничения (контроль за движением капитала, административные курсы), что усилит отток капитала и инфляционную динамику. В этом сценарии девальвация в 2026 году становится вероятной и может быть крупной и болезненной для реального сектора.
Но и это еще не все. Ведь рассматривается и экстремальный сценарий развития ситуации. Он включает в себя сочетание крупного обвала цен на нефть, полного запрета крупных европейских рынков и долгосрочных повреждений инфраструктуры + новые финансовые санкции.
В результате чего будет иметь место системный валютный кризис, резкое падение курса, дефолтные риски для ряда корпоративных эмитентов, масштабная инфляция и перераспределение бюджетных приоритетов. Такой исход маловероятен, но его вероятность нестабильна и сильно зависит от геополитического развития и сроков восстановления инфраструктуры.
В этих условиях неудивительна оптимизация расходов и срочная реорганизация налоговой политики в РФ. При этом нужно понимать, что повышение НДС даёт быстрый приток, но болезненно для спроса - при падении экспорта лучше переключаться на таргетированные меры (временные сборы на прибыль экспортеров, нефтяные ренты) и поддерживать спрос.
Что же касается использования резервов и гибких валютных интервенций, то это оттянет шок, но не решит проблему при повторяющемся дефиците валютной выручки. Диверсификация рынков и логистических маршрутов; ускорение модернизации НПЗ и резервных мощностей. Это уменьшит зависимость от отдельных европейских контрагентов. Нужны меры по восстановлению и защите инфраструктуры, а также страхование и создание запасных резервуаров топлива.
Их дальнейший вывод из строя критичен для короткого и среднего сроков. А ВСУ, как известно, откладывать своих планов не намерены. Почти ежедневно мы слышим о выводе все новых российских объектов нефтегазовой отрасли из строя. Что усугубляет общий кризис в российской экономике и делает практически неизбежным девальвацию рубля в следующем году. Со всеми вытекающими из этого факта последствиями для рядовых россиян, которые так активно поддерживают войну своего государства против Украины.
